Liquidação de Contratos de Opções A liquidação é o processo para os termos de um contrato de opções a ser resolvido entre as partes relevantes quando exercido. Exercício pode ocorrer voluntariamente se o titular optar por exercer em algum momento antes da expiração, ou automaticamente, se o contrato está no dinheiro no ponto de expiração. Embora a liquidação seja tecnicamente entre o detentor de contratos de opções eo escritor desses contratos, o processo é, na verdade, tratado por uma organização de compensação. Quando o titular exerce, ou uma opção é automaticamente exercida, a sua organização de compensação que efetivamente resolve os contratos com o titular. A câmara de compensação escolhe então aleatoriamente um escritor desses contratos e os emite com uma atribuição que os obriga a cumprir os termos dos contratos. O resultado final é basicamente o mesmo que o comprador compra ou vende o título subjacente (dependendo de suas opções de compra ou de venda) eo escritor cumpre o outro fim da transação. Theres apenas uma outra festa no meio que basicamente garante que todo o processo vai sem problemas. Se você está exercendo opções que você possui ou recebe uma atribuição nos contratos que você escreveu, essa parte do processo vai relativamente não visto e é tudo tratado por seu corretor. Existem dois métodos pelos quais as opções podem ser resolvidas quando exercido liquidação física e liquidação em dinheiro. Todos os contratos indicarão qual a forma de liquidação aplicável. Abaixo explicamos ambos os tipos de liquidação e como eles funcionam. Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Corretores Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Liquidação física Liquidação física é a forma mais comumente utilizada de liquidação. As opções resolvidas fisicamente são aquelas que envolvem a entrega real da segurança subjacente em que se baseiam. O detentor de opções de compra liquidadas fisicamente compraria, portanto, o título subjacente se fosse exercido, enquanto o detentor de opções de venda com liquidação física venderia o título subjacente. Fisicamente liquidados opções tendem a ser estilo americano, ea maioria das opções de ações são fisicamente resolvido. Não é sempre imediatamente obviamente quando olhando para as opções como eles são listados se eles são fisicamente resolvido ou dinheiro liquidado, por isso, se este aspecto é importante para você vale a pena verificar para ser absolutamente certo. Na prática, se uma opção é fisicamente liquidada ou liquidados em dinheiro não é particularmente relevante que muitas vezes. Isso ocorre porque a maioria dos comerciantes não exercer, mas sim tentar fazer seus lucros através de compra e venda de contratos. Liquidação em dinheiro A liquidação em dinheiro não é tão comum quanto a liquidação física e normalmente é usada para contratos de opções com base em títulos que não são facilmente transferidos ou entregues. Por exemplo, os contratos baseados em índices, moedas estrangeiras e commodities são normalmente liquidados em dinheiro. As opções liquidadas em dinheiro são geralmente de estilo europeu, o que significa que são liquidadas automaticamente no vencimento se estiverem em lucro. Basicamente, se há algum valor intrínseco em contratos no momento da expiração, então esse lucro é pago ao detentor dos contratos naquele ponto. Se os contratos estão no dinheiro ou fora do dinheiro, ou seja, não há valor intrínseco, então eles expiram sem valor e sem dinheiro troca de mãos. A liquidação em dinheiro é um método de liquidação usado em certos contratos de futuros e opções em que, após o vencimento ou exercício, o vendedor do instrumento financeiro não entregar o real Subjacente mas, em vez disso, transfere a posição de tesouraria associada. Para os vendedores que não desejam tomar posse real do commodity em dinheiro subjacente. Uma liquidação em dinheiro é um método mais conveniente de transação de futuros e contratos de opções. Por exemplo, o comprador de um contrato de futuros de algodão liquidado em numerário é obrigado a pagar a diferença entre o preço à vista do algodão e o preço futuro, em vez de ter de apropriar-se dos pacotes físicos de algodão. BREAKING DOWN Liquidação Futuro e contratos de opções são instrumentos derivativos que têm valores baseados em um ativo subjacente. O ativo pode ser um patrimônio ou uma commodity. Quando um contrato de futuros ou contrato de opções é expirado ou exercido, o recurso conceptual é para o detentor do contrato para entregar a mercadoria física ou transferir as ações reais de estoque. Isso é conhecido como entrega física e é muito mais pesado do que uma liquidação em dinheiro. Se um investidor ficar curto em um contrato de futuros de 10.000 dólares de prata, por exemplo, é inconveniente no final do contrato para o detentor entregar fisicamente prata para outro investidor. Para evitar isso, os contratos de futuros e opções podem ser realizados com uma liquidação em dinheiro, onde, no final do contrato, o detentor do cargo é creditado ou debitado a diferença entre o preço inicial ea liquidação final. Um exemplo de uma liquidação em dinheiro Os contratos de futuros são contratados por investidores que acreditam que uma mercadoria aumentará ou diminuirá de preço no futuro. Se um investidor vai curto um contrato de futuros de trigo, ele está assumindo que o preço do trigo vai diminuir no curto prazo. Um contrato é iniciado com outro investidor que toma o outro lado da moeda, acreditando trigo vai aumentar no preço. Neste exemplo, um investidor vai curto em um contrato de futuros para 100 botijões de trigo para um total de 10.000. Isso significa que no final do contrato, se o preço de 100 alqueires de trigo cai para 8.000, o investidor está definido para ganhar 2.000. No entanto, se o preço de 100 botijões de trigo aumenta para 12.000, o investidor perde 2.000. Conceitualmente, no final do contrato, os 100 botijões de trigo são entregues ao investidor com a posição longa. No entanto, para tornar as coisas mais fáceis, uma liquidação em dinheiro pode ser usado. Se o preço aumentar para 12.000, o investidor curto é obrigado a pagar a diferença de 12.000 - 10.000, ou 2.000, em vez de realmente entregar o trigo. Por outro lado, se o preço diminui para 8.000, o investidor é pago 2.000 pela posição longa. Options Liquidação Opções Liquidação - Definição Opções Liquidação é o processo pelo qual as obrigações entre o titular e escritor de um contrato de opções são resolvidos após o contrato é exercido . Liquidação de Opções - Introdução A liquidação de opções ocorre quando um contrato de opções é exercido, voluntária ou automaticamente. Liquidação é quando o titular eo escritor do contrato resolver a sua pontuação, de modo a falar. É o processo pelo qual os termos indicados no contrato de opções são realizados por ambas as partes e uma parte paga a outra parte, quer para o ativo subjacente ou para os lucros devidos, dependendo do estilo de liquidação. Este tutorial deve explorar mais detalhadamente o que é Liquidação de Opções, os diferentes estilos de liquidação de opções, bem como o que realmente acontece quando a liquidação acontece. O que é a liquidação de opções no primeiro lugar A liquidação em negociação de opções é o processo em que os termos de um contrato de opções são Resolvido entre o detentor eo escritor. Na negociação de opções, o detentor é aquele que possui um contrato de opções e um escritor é a pessoa que vendeu o titular que o contrato de opções. A liquidação em contratos de opções de compra envolve os detentores dos contratos de opções pagando aos escritores pelo ativo subjacente ao preço de exercício. A liquidação em contratos de opções de venda envolve o detentor do contrato de opções que vende o ativo subjacente ao escritor ao preço de exercício. Após a liquidação, o contrato de opções deixará de existir e todas as obrigações entre o titular eo escritor seriam resolvidas. Liquidação pode acontecer sob 2 circunstâncias Exercício voluntário pelo titular ou exercício automático após a expiração. O detentor de uma opção de estilo americano poderia optar por voluntariamente exercer suas opções a qualquer momento antes da expiração. Uma vez que isso acontece, a liquidação ocorre entre o titular eo escritor eo contrato de opções é resolvido. Após a expiração de um contrato de opções, se o estilo americano ou estilo europeu. Ele é automaticamente exercido se estiver no dinheiro no dia de vencimento. Uma vez que isso acontece, a liquidação ocorre entre o titular eo escritor eo contrato de opções é resolvido. Estilos de Liquidação de Opções Existem duas formas principais de liquidação de opções em negociação de opções Liquidação Física e Liquidação Financeira. Liquidação em dinheiro envolve apenas liquidar o lucro em dinheiro entre o titular eo escritor sem a transferência de quaisquer ativos reais, assim como a liquidação de uma aposta. A liquidação física envolve a transferência do ativo real subjacente entre o detentor eo escritor como descrito acima e é o tipo mais comum de método de liquidação. Na verdade, todas as opções de ações que são negociadas publicamente nos EUA são Liquidação de Opções onde você realmente obter as ações se você exercer uma opção de compra e realmente chegar a vender suas ações, se você exercer uma opção de venda. De facto, devido a esta característica, quase todas as opções fisicamente resolvidas são opções de estilo americano que você começa a exercer a qualquer momento antes da expiração. Heres um exemplo do que acontece em uma solução de Liquidação de Opções: Opções Liquidação Exemplo: AAPL está negociando em 210. Você comprou um contrato de opções de compra AAPLs ao preço de exercício de 210 para 230. AAPL rallys para 240 e você decidiu exercer suas opções A fim de comprar e manter ações da AAPL para investimento de longo prazo ao preço de 210. Após o exercício, as opções de compra deixam de existir e sua conta é creditada com 100 ações da AAPL compradas em 210. Liquidação de opções - O que realmente acontece em teoria , A liquidação de opções é uma resolução entre um detentor e um escritor de opções, mas na realidade, quando as opções de ações são exercidas e liquidadas no mercado dos EUA, é a Corporação de Compensação de Opções ou OCC que realmente paga como sua contraparte. Se você exerceu opções de compra que você possui, é o OCC que lhe dá o estoque. Se as opções de chamada mantidas estão sendo atribuídas, é o OCC que tira o estoque de sua conta. Isso acontece através de um processo de Atribuição de Opções. Sim, a resolução de todos os contratos de opções na negociação de opções é garantida pelo OCC de tal forma que você nunca terá que se preocupar se a outra parte tem o dinheiro ou ativos para cumprir sua parte do contrato. Isto é porque você está negociando realmente com o OCC em vez de um outro comerciante ou investor. Final Procedimentos do estabelecimento A liquidação trimestral de SampP 500, E-mini SampP 500, SampP MidCap 400, E-mini SampP MidCap 400, SampP 500 CitigroupGrowth e valor e SPCTR Os futuros de índices e as opções sobre futuros são baseados em uma cotação de abertura especial do índice subjacente relevante. A cotação de abertura especial para cada índice é baseada no preço de abertura de cada componente de ações nesse índice na sexta-feira de vencimento. As Cotações de Abertura Especial (SOQ) geralmente diferem do valor do índice de abertura de cada índice porque todas as ações não abrem imediatamente. Por exemplo, em dias típicos pesquisados pelo CME Group, a maioria das ações SampP abre rapidamente, com cerca de 95 aberto em 15 minutos e 98 aberto em 30 minutos. Outros índices com maior número de ações podem levar mais tempo para serem abertos. Abertura de valores de índice Em dias típicos, o CME Group começa a disseminar valores de índice imediatamente às 8:30 da manhã, hora central (CT). Como o valor do índice é baseado no último preço para cada ação, o valor do índice de abertura refletirá o preço de fechamento dos dias anteriores para qualquer ação que ainda não tenha aberto. Assim, o valor do índice quase sempre começa no fechamento anterior e, em seguida, muda como ações abertas. Posteriormente, o cálculo do índice reflete algumas ações ainda não abertas, e outras ações ativamente negociação. Cotação de Abertura Especial Cotações de Abertura Especial dos índices geralmente serão baseadas nos valores de abertura dos estoques de componentes, independentemente de quando esses estoques se abrem no dia de vencimento. No entanto, se uma ação não abrir nesse dia, seu último preço de venda será usado na cotação de abertura especial. A cotação de abertura especial pode ou não estar dentro dos preços do índice de caixa no dia de vencimento. O CME divulga atualizações periódicas das Citações de Abertura Especial SampP 500 e SampP MidCap 400 no ticker como uma mensagem de texto. Essas cotações são baseadas nos preços de abertura das ações abertas até aquele momento e no último preço de venda das ações que ainda não foram abertas. Exemplo de Cálculos de Abertura de Índices Um cálculo de amostra do Índice SampP 500 e da Cotação de Abertura Especial é mostrado abaixo. Quando: todas as ações do índice estão abertas, e as correções são finalizadas, ou o fechamento do negócio ocorre, o que ocorrer primeiro, as Citações de Abertura Especial serão finalizadas. Todos os futuros e opções com prazo de vencimento em aberto sobre contratos de futuros serão liquidados para cotações de abertura especiais finais. 2 Este exemplo ilustra a diferença entre o índice e a cotação de abertura especial para um índice simples de duas ações com ações em circulação iguais. NASDAQ-100 Index e NASDAQ Composite Index Expiration Procedure Os futuros e opções do índice NASDAQ-100 sobre futuros, futuros E-mini NASDAQ-100 e opções e futuros E-mini NASDAQ Composite expiram em um ciclo trimestral. A partir das expirações de junho de 2005, as cotações de abertura especial para os índices NASDAQ-100 e NASDAQ serão calculadas com base no Preço Oficial de Abertura da NASDAQ (NOOP) para os estoques de componentes dos respectivos índices. Nikkei 225 Expiração Procedimento Nikkei 225 futuros e opções sobre futuros expiram em um ciclo trimestral, a segunda sexta-feira do mês do contrato. O preço de liquidação final dos futuros Nikkei 225 e opções sobre futuros baseia-se na Cotação de Abertura Especial da Nikkei Stock Average, usada para liquidar os futuros da Nikkei Stock Average na Bolsa de Valores de Osaka. O preço de liquidação final em todas as liquidações em dinheiro será para o 1100º de um ponto de índice. 1 O preço de abertura da NYSE ou AMEX será utilizado para ações listadas na NYSE ou AMEX, respectivamente. O NASDAQ Oficial Preço de Abertura (NOOP) será utilizado para ações NASDAQ. 2 Os contratos de opção de vencimento em circulação serão exercidos automaticamente, sem instruções contrárias recebidas pela CME Clearing antes das 7:00 p. m. na sexta-feira de vencimento.
No comments:
Post a Comment